问CPI温和美股怎么大跌，看看体会下为何我常说降息落地要大跌

1. 科技股调整是高位恐惧，叠加TSLA推后公布Robotaxi。指数并没恐慌

2. Gamma周三110亿，保护效果仍非常好S&P韧性也很强，实际波动还在6%左右。但Gamma roll over在月中，要看HF届时卖的意愿

3. 小盘撑不起指数，科技股是顶着gamma抛盘“主动”拉指数；小盘股是gamma对冲“被动”买入。他们没主导市场能力

4. 如果科技股继续猛跌，结果是short gamma，击穿护盾。即所有股票一起大幅调整，而非小盘补涨

5. 下周银行业绩、在下周科技公司业绩。个人不是特别悲观，往下抛盘不够，现在市场尚未恐慌

6. 如果出现short gamma，调整会很快、很猛。一个月20%，因此我一直放着小额put头寸保护

下图gamma仓位，引自高盛portal：GS Now