🔑 Todos los principales protocolos DeFi comienzan siendo algo que casi nadie entiende. Comprenderlos temprano, mientras otros siguen sin saber, puede generar grandes ganancias. Uniswap y Aave fueron así en su momento. Ahora, está $PENDLE. Aquí tienes una guía rápida sobre cómo aprovecharlo.👇

💡Bitso R&D Principal Engineer,🏅POAP Contributor. Looking to work in crypto consumer projects.

En una frase, $PENDLE es un protocolo que permite la tokenización del rendimiento, posibilitando el comercio separado de tokens principales y de rendimiento.

Actualmente, el uso más popular de $PENDLE es el comercio de puntos, una forma de obtener un apalancamiento significativo en los airdrops o conseguir rendimientos muy altos (piensa en un 50%+ APY) en activos como $ETH y stablecoins.

Así es como funcionan los puntos: tienes un token (por ejemplo, $eETH de Ether.fi), y a cambio, obtienes puntos de Ether.fi.

$eETH es un token de staking líquido vinculado a $ETH. Por ahora, solo necesitas saber que tiene un valor equivalente a $ETH.

Por ejemplo, Ether.fi distribuyó tokens en función de los puntos cuando se lanzó $ETHFI. Al tener $eETH, te expones a $ETH mientras ganas puntos para los airdrops sin preocuparte por otros criterios.

Aunque esto es genial, requiere mucho capital ya que necesitas mucho $ETH para un gran airdrop, y los puntos se acumulan lentamente.

Aquí es donde entra $PENDLE. Te permite dividir un token generador de rendimiento en dos partes: una que representa el token en sí (Token Principal o PT) y otra su rendimiento (Token de Rendimiento o YT) hasta una fecha de vencimiento establecida.

Cada mercado en $PENDLE tiene tres componentes:
- Token Principal (PT)
- Token de Rendimiento (YT)
- Fecha de Vencimiento

Puedes acuñar 1 PT y 1 YT usando 1 token subyacente (por ejemplo, 1 $eETH te da 1 PT $eETH y 1 YT $eETH). Tener ambos hasta el vencimiento es como tener 1 $eETH.

Pero en lugar de eso, puedes ganar un APY alto o acumular una gran cantidad de puntos intercambiando solo PT o solo YT.

¿Cómo? Porque 1 token subyacente equivale a 1 PT + 1 YT, lo que significa que 1 PT cuesta menos que 1 token subyacente. Por ejemplo, compra 10 PT $eETH por solo 8 $eETH. Al vencimiento, canjea 10 PT $eETH por 10 $eETH, una ganancia del 25% sobre 8 $eETH.

Esta ganancia 'gratuita' proviene de renunciar al YT, que representa rendimiento o puntos. Ganas vendiendo el YT a otra persona.

Si quieres un rendimiento sin preocupaciones, esta estrategia funciona perfectamente. Pero si eres optimista con respecto al airdrop, compra YT en su lugar.

Por ejemplo, compra 10 YT $eETH por 0.5 $eETH. Al vencimiento, el valor de YT cae a cero, pero obtienes los mismos puntos que tendrías al tener 10 $eETH, apalancando la obtención de puntos en 20x. Si el airdrop tiene éxito, las ganancias pueden superar con creces 0.5 $ETH.

Esto puede no tener mucho sentido aún, así que vamos a desglosarlo y, lo más importante, ver cómo puedes obtener retornos de 10x+ con él.