常读教链内参的读者朋友都能感受到宏观因素急转直下的征兆。美联储的货币政策转向成为第一张倒下的多米诺骨牌。3月会议纪要释放的“延迟降息”信号，与特朗普政府激进的关税政策形成共振。当美国对全球进口商品加征高额关税的消息落地，全球供应链中断预期推高通胀压力，迫使美联储在“保就业”与“稳物价”之间陷入两难。这种政策矛盾直接撕裂市场预期：美元指数高位横盘，而风险资产遭遇无差别抛售。